Phân tích cơ bản · Bài 1/12 · 6 phút đọc
Phân tích cơ bản là gì
Mục tiêuHiểu mục đích, hai hướng tiếp cận và quy trình 6 bước của phân tích cơ bản.
Phân tích cơ bản trả lời một câu hỏi: doanh nghiệp này đáng giá bao nhiêu, và giá hiện tại đang cao hay thấp so với giá trị đó? Người phân tích cơ bản tin rằng trong dài hạn giá sẽ đi theo giá trị, dù ngắn hạn có thể lệch rất xa.
| Hướng tiếp cận | Bắt đầu từ | Phù hợp khi |
|---|---|---|
| Từ trên xuống (top-down) | Vĩ mô → ngành hưởng lợi → doanh nghiệp tốt nhất ngành | Muốn đón đầu chu kỳ kinh tế, xoay vòng ngành |
| Từ dưới lên (bottom-up) | Doanh nghiệp cụ thể, bất kể ngành | Tìm doanh nghiệp xuất sắc, nắm giữ dài hạn |
Thực tế nên kết hợp: chọn doanh nghiệp từ dưới lên, nhưng luôn kiểm tra bối cảnh vĩ mô và ngành để không mua đúng lúc cả ngành đi vào suy thoái.
Quy trình 6 bước
- Bối cảnh: vĩ mô và chu kỳ ngành đang ở đâu.
- Mô hình kinh doanh: doanh nghiệp kiếm tiền thế nào, động lực doanh thu và chi phí.
- Chất lượng: lợi thế cạnh tranh, ban lãnh đạo, chất lượng lợi nhuận, sức khoẻ tài chính.
- Dự phóng: doanh thu, lợi nhuận, dòng tiền 3–5 năm tới, theo nhiều kịch bản.
- Định giá: so sánh và chiết khấu dòng tiền, ra một vùng giá trị.
- Quyết định và theo dõi: viết luận điểm, đặt điều kiện sai, rà soát mỗi quý.
MẹoPhân tích cơ bản không giúp biết giá ngày mai. Nó giúp biết mình đang mua cái gì và trả bao nhiêu cho nó.
Ghi nhớ
Điều cốt lõi của bài
- Mục tiêu là ước tính giá trị và so với giá.
- Kết hợp từ trên xuống và từ dưới lên.
- Đi đủ 6 bước, đừng nhảy thẳng tới định giá.
Kiểm tra
3 câu hỏi nhanh
Chọn đáp án cho tất cả các câu rồi bấm kiểm tra.
Nội dung giáo dục, không phải khuyến nghị mua bán chứng khoán. Ví dụ số là minh hoạ.